*Por Giovanni Fernando de Oliveira, Diretor de Operações da FCJ
A importância do captable
A tabela de captalização, conhecida como captable, detalha a distribuição de propriedade acionária entre investidores, fundadores e outros participantes de uma empresa. Sua importância é frequentemente subestimada pelos gestores, entretanto, um documento inadequado pode ser prejudicial na busca por recursos financeiros. O ideal é que consiga proteger o equity da empresa, assegurando que seja composta por indivíduos ou instituições que contribuam de maneira significativa em longo prazo.
Diferenças entre tabela saudável e ruim
Elaborar esse tipo de documento pode ser complexo com o passar do tempo, especialmente com novas rodadas de investimento e a entrada de advisors e outros sócios. Em um exemplo saudável, a composição acionária é estruturada de forma a incluir apenas aqueles que contribuem de maneira expressiva, como fundadores e investidores. Sinais de alerta de um captable ruim incluem sócios não contributivos, advisors com participação desproporcional e fundadores com papel insuficiente.
Atraindo investidores
Gerenciar um captable atrativo requer compreensão da diferença entre avaliação pré e pós-money. A análise pré reflete o valor da empresa antes de investimentos externos, sendo utilizada como referência nas negociações, enquanto a pós diz respeito ao valor depois de novos investimentos, determinando a participação percentual dos investidores. É crucial distinguir também a tabela de captalização do balanço patrimonial. O primeiro foca na distribuição acionária e nos proprietários, já o segundo destaca a saúde financeira, categorizando ativos, passivos e patrimônio líquido.
Gerenciamento
É essencial manter a tabela constantemente atualizada, garantindo sua precisão. Além disso, o uso de ferramentas apropriadas, como softwares e outras tecnologias, é uma prática comum e indicada. Um documento bem administrado não apenas evita disputas futuras entre os acionistas, como também garante transparência nas relações societárias da empresa.
Em última análise, a tabela de capitalização desempenha papel fundamental no progresso de qualquer companhia. A regra de ouro é que deve ser composta por aqueles que entregam valor ao negócio. Um captable inadequado pode impactar negativamente a startup em todas as fases de negociação.
Giovanni Fernando de Oliveira é Diretor de Operações da FCJ Group, o maior grupo de venture builder da América Latina, uma multinacional que conecta investidores, startups, corporações e universidades para desenvolver negócios inovadores que impactam a vida das pessoas. Com o objetivo de favorecer o ecossistema de inovação do Brasil, hoje é líder do segmento e possui venture builders espalhadas pelo mundo – fcj@nbpress.com.br
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